Warum in Kunst investieren? Chancen, Tipps, Do’s & Dont’s

Alle paar Jahre ändern sich die Anlageschwerpunkte bei Investoren und Anlegern. Gefühlt werden diese Zeitabstände immer kürzer, wobei die zahlreichen Krisen der jüngsten Zeit einen wesentlichen Teil dazu beigetragen haben.

Nach dem Einbruch der Kryptowährungen und vor allem auch dem Zusammenbruch der NFT-Blase wird wieder nach alternativen Anlagemöglichkeiten in Zeiten von Inflation und Wirtschaftskrise gesucht. Auch die Aktienmärkte sind derzeit nicht sehr vielversprechend.

Und die Alternative von der Alternative ist plump gesagt die Rückbesinnung auf Altbewährtes. Kunstgüter aller Art erweisen sich dieser Tage als verlässlicher Wertspeicher und zeigen mit positiven Wertzuwächsen Ihr Potential auf.

Wir haben uns bereits mit Kunst als Investitionsobjekt in unserem Beitrag „Erfolgreich in Kunst investieren – Kunst als Investment“ ausführlich auseinandergesetzt. Diese Schilderungen möchten wir nun hiermit weiterführen und um aktuelle Entwicklungen und Investitionschancen erweitern. Außerdem geben wir Ihnen eine kleine Liste mit wichtigen Do’s und Dont’s für einen maximalen Erfolg auf Ihrem Anlageweg mit an die Hand.

Der Wert von Kunst

Der Wert von Kunst bewegt sich tendenziell nicht im Einklang mit dem Aktienmarkt und kann daher dazu dienen, das Portfolio eines Anlegers zu diversifizieren und gerade in Phasen der Marktschwäche am DAX, Dow Jones und Co. echte Wachstumschancen bieten. Die Investition in Kunst kann einem Portfolio verschiedene Vorteile bieten, ist jedoch gleichzeitig mit gewissen inhärenten Risiken verbunden, die Sie kennen sollten, bevor Sie einsteigen.

In der Vergangenheit konnte Kunst nur auf physischen Auktionen oder direkt vom Künstler oder Eigentümer selbst erworben werden. Mittlerweile gibt es unzählige Möglichkeiten zu investieren. Es gibt die klassische Art zu investieren, bei der ein physisches Kunstwerk wie ein Gemälde oder eine Skulptur gekauft oder bei einer Auktion –  bei einem der vielen Auktionshäuser – erworben wird. Darüber hinaus gibt es mittlerweile zahlreiche Möglichkeiten, einen Bruchteil des Gesamtkunstwerks zu besitzen, sei es in digitaler oder physischer Form.

Bevor Sie beginnen, sollten Anleger entscheiden, welcher Weg, wenn überhaupt, der beste für sie ist. Physische Kunst nimmt natürlich Platz ein und erfordert möglicherweise mehr Engagement als digitale Versionen, kann aber bei richtiger Auswahl auch höhere Renditen erzielen. Kunst gilt als alternative Anlage, und die Anlage in diese Art von Vermögenswerten kann oft andere Methoden erfordern als die Anlage in Aktien und Anleihen.

Warum sollten Sie in Kunst investieren?

Bevor wir uns an die unterschiedlichen Möglichkeiten näher im Detail betrachten sowie deren individuellen Chancen und Risiken beleuchten, sollten wir uns den wichtigsten Fragen gleich zu Beginn stellen: Warum sollten Sie eigentlich in Kunst investieren? und „Ist Kunst eine geeignete Anlageform für Sie?“.

Lassen Sie uns zunächst einen Blick auf die Wertentwicklungen der Vergangenheit werfen:

Kunstmarkt 1985 – 2018

Ein von der Citibank veröffentlichter Bericht zeigte, dass die Renditen des Kunstmarkts von 1985 bis 2018 in etwa denen von Hochzinsanleihen entsprachen und sowohl Aktien aus Industrie- als auch aus Schwellenländern übertrafen.

Kurz gesagt, Kunst hat andere Anlageklassen übertroffen, aber auch erhebliche Perioden der Volatilität erlitten. Citi hebt auch hervor, dass die zeitgenössische Kunst während der Rezession Anfang der 1990er Jahre um satte 56,8 Prozent und während der Großen Rezession im Jahr 2008 um etwa 28,5 Prozent zurückging. Während der COVID-19-Pandemie blieb der Markt etwas widerstandsfähiger, wahrscheinlich weil die Marktturbulenzen kurz waren und darauf ein Börsenboom folgte.

Der Sotheby’s Mei Moses Index wird von der Branche weithin als Hinweis auf die sich ändernde Nachfrage auf dem globalen Kunstmarkt angesehen. In den letzten fünfzig Jahren zeigte dieser Index einen Aufwärtstrend und gab den Anlegern Vertrauen in die Widerstandsfähigkeit und den Fortschritt des Sektors als Ganzes.

Da Kunst von Natur aus subjektiv ist, hängt es neben der objektiven Wertentwicklung auch davon ab, wie man sie betrachtet. Ob man Kunst ausschließlich als gute Investitionsmöglichkeit und reine Geldanlage betrachtet oder ob sie noch einen persönlichen, emotionalen Wert für den Besitzer darstellt. Bei seltenen Einzelstücken kann die Rendite des Stücks nur realisiert werden, nachdem man erfolgreich einen Käufer gefunden hat. Da es gerade bei teuren Objekten jedoch eine eher überschaubare Zahl an Interessenten gibt, hängt der zu erzielende Wert fast vollständig von den persönlichen Ansichten dieser Personen ab.

Traditionellere Anlagen, wie Aktien, haben Analystenteams bei verschiedenen Unternehmen auf dem freien Markt, die den Wert eines Unternehmens untersuchen und diesem bestimmten Vermögenswert einen Wert zuweisen, was bedeutet, dass der Wert einer Aktie (meist) objektiver ist.

Anlegern stehen bei Aktien und Co. eine Reihe von Analyseinstrumenten zur Verfügung, mit denen sie ihre Anlageentscheidungen zahlenbasiert treffen können. Bei der Kunst ist die gleiche Informationsebene (noch) nicht verfügbar.

Es gab jedoch jüngste Entwicklungen wie den bereits erwähnten All Art Index, der geschaffen wurde, um die Verkäufe hochrangiger Künstler auf der ganzen Welt zu verfolgen, aber es ist noch nicht derselbe objektive Prozess wie die forschungsgestützten Analyse für öffentlich gehandelte Aktien.

Das Angebot an zahlenbasierten Analysetools und Beratungsdiensten für den Kunsthandel nimmt weiter rasant zu.

Jüngste Entwicklungen bis 2021 und Zukunftsprognosen

2021 war ein turbulentes Jahr in der Investmentwelt, in dem die Auswirkungen der globalen Pandemie jeden Markt erreichten. Der Markt für zeitgenössische Kunst hat sich jedoch als außergewöhnlich widerstandsfähig erwiesen, mit anhaltendem Erfolg und Rekordergebnissen, trotz anderswo zu beobachtender Herausforderungen.

Der Markt für Kunst als Kapitalanlage konnte seinen Wachstumskurs sogar fortsetzen. Dabei nahm das Interesse der Investoren an nachhaltigen Investments und neuen Technologien weiter zu. Das sind zentrale Ergebnisse des 7. Art & Finance Reports 2021 von Deloitte und ArtTactic.

Das Vermögen der für den Kunsthandel besonders relevanten High-Net-Worth Individuals (HNWI) hat sich von 2000 bis 2020 auf etwa 191,6 Billionen US-Dollar mehr als vervierfacht. Dabei belief sich das in Kunst angelegte Vermögen im Jahr 2020 auf 1.481 Milliarden US-Dollar.

Bis 2025 könnte diese Zahl unseren Prognosen zufolge weiter auf 1.882 Milliarden US-Dollar wachsen.

Der Kunstmarkt ist ebenso groß, wie attraktiv: mit 14 Prozent im Mittel jährlicher Rendite outperformt er seit 1995 konstant den US-amerikanischen Aktienindex S&P 500.

Quelle: 7. Deloitte Art & Finance Report 2021

Kunst wurde über das letzte Jahrzehnt zu einem festen Bestandteil der Vermögensverwaltung.

Was vor zehn Jahren mit einer ersten Untersuchung über die Rolle der Kunst als Kapitalanlage in der Vermögensverwaltung durch Deloitte begann, hat im Laufe der Jahre erheblich an Dynamik gewonnen.

Heute haben die meisten Vermögensverwalter die Bedeutung von Kunst und Sammlerstücken als strategische Komponenten ihres ganzheitlichen Vermögensverwaltungsangebots längst erkannt.

Nach den Ergebnissen des aktuellen Reports sind 85% der Vermögensverwalter, 76% der Sammler und 96% der befragten Kunstmarktexperten der Meinung, dass Kunst fester Bestandteil von Wealth Management Services sein sollte.

Ebenso kennt der anerkannte Artprice100© Index nur eine Richtung und stieg im vergangenen Jahr 2021 um sagenhafte +36%.

Thierry Ehrmann, CEO und Gründer von Artmarket.com kommentiert dies wie folgt:

Wir sind sehr stolz darauf, mit Artprice 25 Jahre lang eine führende Rolle im Prozess der Demokratisierung des Kunstmarktes gespielt zu haben. Bis Ende des 20. Jahrhunderts einem elitären Kreis von Kennern vorbehalten, ist der Kunstmarkt heute einer viel größeren Zahl von Menschen zugänglich. Unsere Dienste bieten erschwingliche Informationen, die überall und unbegrenzt abgerufen werden können und stündlich aktualisiert werden. Mit unseren Mehrwertdaten können Kunstprofis und Kunstinteressierte in aller Ruhe außergewöhnliche und familiäre Werke kaufen und verkaufen ».

Bewertung der inhärenten Risiken: Der Ansatz von Artmarket.com

Immer wieder wird die Kunstwelt von einer sensationellen Geschichte erschüttert. Von der Entdeckung eines Turner im Trödel eines Flohmarkts bis hin zur plötzlichen Wertsteigerung eines sich selbst zerstörenden Banksy am Ende seines Verkaufs … es scheint viele verschiedene Möglichkeiten zu geben, einen erheblichen Gewinn am Kunstmarkt zu erzielen.

Aber in Wirklichkeit bleiben diese sensationellen Geschichten Ausnahmen, und für jede von ihnen wechseln zeitgleich Zehntausende von Werken jedes Jahr auf viel diskretere und stillere Art und Weise den Besitzer.

Wie lassen sich Unsicherheit reduzieren?

Risiko im finanziellen Sinne ist ein integraler Bestandteil jeder Anlageform, und die Kunst bildet hier keine Ausnahme; ganz im Gegenteil. Glücklicherweise kann dieses Risiko teilweise auf verschiedene Weise kontrolliert werden, insbesondere indem man weiß, wie man den Wert eines Werks erkennt, und indem man zum besten Preis kauft.

Der Käufer, der es wagte, Christopher Wools „Untitled“ (1990) im Jahr 2000 für 35.250 $ zu erwerben, vollendete eine außergewöhnliche Transaktion, indem er es fünfzehn Jahre später für 2.405.000 $ weiterverkaufte.

Dennoch war diese Investition mit erheblichen finanziellen Risiken verbunden, die mit einem hohen Maß an Ungewissheit verbunden waren. Die Wertsteigerung der Werke von Christopher Wool begann im Wesentlichen nach der Finanzkrise 2008, wie der von Artprice berechnete Preisindex für Originalwerke dieses Künstlers zeigt.

Tatsächlich hätte ein Sammler, der ein Gemälde (oder eine Zeichnung) von Christopher Wool kaufte, kurz nachdem er 2006 den Galerien Gagosian und Simon Lee beigetreten war, fast genauso viel von Wools Erfolg profitiert, ohne jedoch die gleichen Risiken einzugehen wie der Käufer, der dies tat 2000 erwarb.

Wie man in Kunst investieren kann

Es gibt verschiedene Wege, die ein Investor oder Anleger einschlagen kann, um in Kunst zu investieren, sei es physisch oder digital.

Physisch: Der klassische Ansatz besteht darin, in physische Kunst zu investieren. Dies kann über Galerien und Auktionshäuser (denken Sie an Christie’s oder Sotheby’s, zwei traditionelle Auktionsunternehmen) sowohl persönlich als auch online erfolgen.

Hier finden Sie ein Kunstwerk, das Sie für eine lohnende Investition halten, und kaufen das Ganze direkt.

Digital/NFTs: Nicht fungible Token oder NFTs sind eine Möglichkeit, digital in ein Kunstwerk zu investieren und eine Eigentumsdokumentation über eine sichere Blockchain zu erhalten.

Mit dem Kauf eines NFT können Sie ein digitales Kunstwerk besitzen, aber ein NFT kann wirklich alles sein – von einem Kunstwerk über einen Song bis hin zu einem geschriebenen Werk.

Kunst ist nicht unbedingt ein Gemälde oder Bild, und NFTs ermöglichen es Anlegern, eine breite Palette digitaler Kunstbestände zu besitzen, ohne jemals physisch mit ihnen in Kontakt zu kommen. Sie können dann auf dem freien Markt gehandelt und verkauft werden.

Marktplatz-Sites: Spezialisierte Online Plattformen wie Masterworks, arttrade, oder die in Maddox Gallery London ermöglichen den Kauf von Bruchteilen von Kunstanteilen.

Dies ist perfekt für Anleger, die ihre Füße nass machen wollen, aber noch nicht bereit sind, sich zu verpflichten, ein ganzes Stück zu kaufen. Das Unternehmen erwirbt das Kunstwerk, verbrieft es (sodass praktisch jeder investieren kann) und verkauft es dann, wenn der richtige Zeitpunkt gekommen ist.

Anleger können eine Rendite erzielen, sobald das Stück verkauft ist.

Masterworks bietet auch eine Sekundärmarktplattform an, um Liquidität für den Kauf und Verkauf von Kunstwerken bereitzustellen, ähnlich wie NFTs gekauft und verkauft werden (abzüglich der Blockchain). Investoren können auch Aktien kaufen und handeln, wie sie es mit anderen handelbaren Vermögenswerten tun würden.

Aktien, ETFs und Investmentfonds: Es gibt keine klassischen Aktien oder ETFs und Investmentfonds für Kunst, aber es gibt auf Kunstaktien ausgerichtete Fonds, wie den eines Unternehmens namens Yieldstreet. Über ihren Art Equity Fund II können Anleger beispielsweise in ein Portfolio von 10-20 Kunstwerken investieren. Diese besondere konzentriert sich auf Künstler, die von der Kunst in Harlem, New York, beeinflusst wurden.

Kunstaktienfonds funktionieren ähnlich wie normale Aktienfonds, da sie einen Fondsmanager haben und eine Verwaltungsgebühr erheben, aber die Anleger müssen warten, bis (und falls) die Stücke verkauft werden, um eine Rendite zu erzielen.

Mehr Details über die Anlagemöglichkeiten samt ihren Chancen und Risiken erfahren Sie in unserem eingangs erwähnten Artikel „Erfolgreich in Kunst investieren – Kunst als Investment“.

Kurzer Ratgeber für den Kauf von Kunst als Geldanlage

1. Aufstrebende/junge Künstler

Wenngleich es wichtig ist, dass Sie Ihre Ressourcen auf die Investition in bekannte und weithin akzeptierte Werke lenken, möchten Sie vielleicht auch die Arbeiten von aufstrebenden Künstlern prüfen. Ein sehenswertes Erfolgsbeispiel sind Indiens aufstrebende Top-Künstler 2018.

Während das Risiko höher ist, sind die Renditechancen bei einem Volltreffer ungleich lohnender, wenn der von Ihnen ausgewählte Künstler groß herauskommt. Es ist ein wenig wie Glücksspiel. Betrachten Sie dies also als eine sehr spekulative Anlageform (in etwa vergleichbar mit Optionsscheinen).

Es ist ratsam, nicht alle Ihre Mittel in aufstrebende Künstler zu investieren und besser eine gute Mischung anzustreben.

2. Konzentrieren Sie sich auf eine Kategorie

Wählen Sie eine Kunstkategorie oder einen Malstil, der Ihnen am meisten zusagt. Konzentrieren Sie sich darauf, diese eine Kategorie zu studieren, anstatt wahllos Stücke aufzukaufen, die Sie spontan ansprechen.

Je mehr Sie sich auf eine Kategorie (Natur, Stillleben, Abstraktion, Mythologie etc.) konzentrieren, desto größer sind Ihre Chancen, auf lange Sicht die richtige Entscheidungen zu treffen.

3. Fangen Sie klein an

Überstürzen Sie Ihre Investition nicht. Teilen Sie Ihr Budget so auf, wie viel Sie jedes Jahr ausgeben möchten. Halten Sie sich an diese Vorgaben. Diese Strategie verschafft Ihnen auch genügend Zeit, um Marktreaktionen abzuschätzen.

4. Halten Sie sich über die neuesten Trends auf dem Laufenden

Informieren Sie sich über internationale Trends. Die meisten Informationen sind online verfügbar. Sobald die Nachfrage nach einer bestimmten Kunstgattung an Dynamik gewinnt, bieten Sie Ihre Investition zum Verkauf an.

5. Seien Sie standhaft und verhandeln Sie

Machen Sie beim Kauf ein faires Angebot und warten Sie ab. Wenn das Kunstwerk zu Ihrem angegebenen Preis verfügbar ist, erhalten Sie es. Falls es teurer wird, lohnt es sich unter Umständen nicht mehr, es zu diesem Preis zu kaufen. Schauen Sie stattdessen besser weiter.

Seien Sie auch beim Verkauf rigoros bei Ihrer Preisgestaltung.

Do’s

Denken Sie daran – Die Investition in Kunst ist eine langfristige Investitionsoption. Bleiben Sie geduldig und es wird sich auszahlen.

Recherchieren Sie gut. Stellen Sie sicher, dass Sie die Herkunft des Gemäldes/Kunstwerks überprüfen. Gehen Sie NICHT NUR davon aus, was der Händler oder das Auktionshaus darüber zu teilen hat. Verbinden Sie sich direkt mit den Künstlern, wenn Sie können.

Stellen Sie dem Händler/Auktionshaus beliebig viele Fragen zum Gemälde/Kunstwerk. Fahren Sie erst fort, wenn alle Ihre Zweifel und Fragen geklärt sind.

Don’ts

Lassen Sie sich nicht vom Preis mitreißen. Wenn es zu einem Preis kommt, der im Vergleich zu dem, was Ihre Schätzung zeigt, weitaus geringer ist, überprüfen Sie die Echtheit. Überprüfen Sie, ob es rechtmäßig gekauft, gestohlen oder illegal ins Land gebracht wurde.

Setzen Sie Ihre Glaubwürdigkeit NICHT um jeden Preis aufs Spiel. Fragen Sie vor dem Kauf nach Exportlizenzen, wenn es sich um eine internationale Arbeit handelt.

Vergessen Sie nicht die Versicherungsunterlagen. Informieren Sie sich über die angebotenen Versicherungsoptionen.

Vernachlässigen Sie Kunstwerke auch nach deren Kauf nicht. Pflegen und schützen Sie Ihre erworbene Kunst gut.